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1138-4891
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Título: | Implicaciones financieras de la legislación concursal: Una comparativa europea |
Otros títulos: | Financial consequences of the bakruptcy law: European comparison |
Fecha de publicación: | 2006 |
Fecha de defensa / creación: | 2006 |
ISSN: | 1988-4672 |
Materias relacionadas: | CDU::6 - Ciencias aplicadas::65 - Gestión y organización. Administración y dirección de empresas. Publicidad. Relaciones públicas. Medios de comunicación de masas |
Palabras clave: | Insolvencia empresarial Procesos de Reestructuración Financiera Legislación concursal Valoración del Mercado Insolvency problems Reorganization procedures Bankruptcy law Market Value |
Resumen: | El análisis de la reacción de los títulos de las empresas ante declaraciones legales de insolvencia
ha sido desarrollado ampliamente en la literatura financiera. En este trabajo se adopta un enfoque
diferente al tradicional estudio de eventos, tratando de contrastar si la reacción de los mercados
viene condicionada por la orientación de la legislación concursal que regula las situaciones de
insolvencia empresarial. Para ello se realiza un análisis con una muestra que incluye empresas con
problemas de insolvencia en Alemania, España, Francia y el Reino Unido entre 1990 y 2002. Los
resultados permiten concluir que la valoración de los títulos de las empresas se ve condicionada
por el tipo de legislación concursal. Además, se contrasta cómo las empresas bajo sistemas más
orientados hacia la protección de los acreedores (Reino Unido y Alemania antes de la reforma de
1994) presentan rentabilidades negativas mayores, debido a la transferencia de riqueza que se
produce desde los accionistas hacia los aportantes de fondos ajenos a la empresa The reaction of equity returns before bankruptcy filings has been developed widely in financial literature. Traditionally, event study methodology has been used in this kind of studies despite its limitations. Therefore, we propose a different approach contrasting if the reaction of equity returns is correlated with the different bankruptcy codes among countries. We develop an analysis with a sample that includes companies with insolvency problems in Germany, Spain, France and the United Kingdom from 1990 to 2002. The results allow us to conclude that the type of bankruptcy law affects the valuation of equity. In addition, we show how the companies under creditor-oriented procedures (United Kingdom and Germany before the 1994 reform) have greater negative returns, due to the wealth transference that takes place from the shareholders towards the bondholders |
Autor/es principal/es: | López Gutiérrez, Carlos García Olalla, Myriam Torre Olmo, Begoña |
Colección: | Revista de Contabilidad - Spanish Accounting Review, V. 9, N. 18, 2006 |
URI: | http://hdl.handle.net/10201/91065 |
DOI: | 1138-4891 |
Tipo de documento: | info:eu-repo/semantics/article |
Número páginas / Extensión: | 34 |
Derechos: | info:eu-repo/semantics/openAccess Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International |
Aparece en las colecciones: | 2006, V. 9 N. 18 |
Ficheros en este ítem:
Fichero | Descripción | Tamaño | Formato | |
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388811-Texto del artículo (sin datos identificativos de los autores)-1300931-1-10-20190709.pdf | 178,41 kB | Adobe PDF | Visualizar/Abrir |
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