Por favor, use este identificador para citar o enlazar este ítem:
https://doi.org/10.1016/j.rcsar.2013.08.002
Twittear
Título: | Estimation of future levels and changes in profitability: The effect of the relative position of the firm in its industry and the operating-financing disaggregation |
Otros títulos: | Estimación de niveles y cambios de rentabilidad futura: el efecto de la posición relativa de la empresa en su sector y la desagregación de la rentabilidad en operativa y financiera |
Fecha de publicación: | 2014 |
Fecha de defensa / creación: | 2014 |
ISSN: | 1988-4672 1138-4891 |
Materias relacionadas: | CDU::6 - Ciencias aplicadas::65 - Gestión y organización. Administración y dirección de empresas. Publicidad. Relaciones públicas. Medios de comunicación de masas |
Palabras clave: | Return on equity Operating-financing disaggregation Industry spread Firm size Ratio analysis Rentabilidad de los fondos propios Desagregación operativo-financiera Tamaño empresarial Análisis de ratios |
Resumen: | In this paper we examine how the relative position of a firm’s Return on Equity (ROE) in industries affects
the predictability of the next-year ROE levels, and the ROE changes from year to year. Using Nissim
and Penman breakdown into operating and financing drivers, the significant role of the industry factor
is established, although changes in signs suggest subtle non-linear relations in the drivers. Our study
avoids problems originating from negative signs by analyzing sorts and by making new regressions with
disaggregated second-order drivers by signs. This way, our results provide evidence of some different
patterns in the influence of the first-level drivers of ROE (the operating factor and the financing factor), and
the second-level drivers (profit margin, asset turnover, leverage and return spread) on future profitability,
depending on the industry spread. The results on the role of contextual factors to improve the estimation
of future profitability remain consistent for small and large firms, although adding some nuances. En este trabajo examinamos si la posición relativa del ROE de la empresa en el sector afecta a la estimación del nivel de ROE en el año posterior, y a la estimación de su variación. Empleando el desglose operativo-financiero de Nissim y Penman, encontramos que el factor sectorial es significativo, aunque las variaciones de los signos sugieren la presencia de relaciones no lineales. Nuestro trabajo evita los problemas generados por los signos negativos en los ratios al emplear cuantiles y realizar regresiones independientes para los diferentes signos que toman las variables. De esta forma, los resultados muestran diferentes patrones en el impacto de los inductores del ROE de primer nivel (los factores operativo y financiero) y de segundo nivel (margen de resultados, rotaciones de los activos, endeudamiento y diferencial de rentabilidad) sobre la rentabilidad futura, dependiendo del diferencial de rentabilidad con respecto al sector. Estos resultados, con alguna matización, se vuelven a encontrar cuando se controla por tamaño diferenciando entre empresas pequeñas y grandes. |
Autor/es principal/es: | Amor-Tapia, Borja Tascón Fernández, María T. |
Colección: | Revista de Contabilidad - Spanish Accounting Review, V. 17, N. 1, 2014 |
URI: | http://hdl.handle.net/10201/88785 |
DOI: | https://doi.org/10.1016/j.rcsar.2013.08.002 |
Tipo de documento: | info:eu-repo/semantics/article |
Número páginas / Extensión: | 17 |
Derechos: | info:eu-repo/semantics/openAccess Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International |
Aparece en las colecciones: | 2014, V. 17 N. 1 |
Ficheros en este ítem:
Fichero | Descripción | Tamaño | Formato | |
---|---|---|---|---|
367831-Texto del artículo (sin datos identificativos de los autores)-1235371-1-10-20190312.pdf | 680,63 kB | Adobe PDF | Visualizar/Abrir |
Este ítem está sujeto a una licencia Creative Commons Licencia Creative Commons