¿La supervisión de la Comisión de Valores reduce la complejidad de los informes financieros?

Abstract

En este trabajo se investiga si la supervisión de la Comisión de Valores reduce la complejidad de losinformes financieros. Para ello se utilizan las cartas de opinión de la Comisión de Valores de Irán. Además,para medir dicha complejidad, se emplea el índice de Fog. Usando un diseño de diferencia en diferenciascon la aproximación propensity score matching, se encuentra que la supervisión de la Comisión de Valoresreduce esta complejidad. Además, se muestra que el impacto de la supervisión de las comisiones de valoresen la complejidad de los informes financieros es mayor para las empresas con mayor calidad de gobiernocorporativo. También se documenta que este impacto (1) no se limita a un año y persiste al menos dosaños después, y (2) no es mayor para las empresas que reciben más cartas de opinión. Además, se constatael efecto indirecto de la supervisión de la comisión de valores, en el sentido de que las empresas queno reciben ninguna carta de opinión reducen la complejidad de sus informes financieros si la comisiónde valores ha hecho comentarios sobre la empresa líder del sector o sobre un competidor cercano. Endefinitiva, este artículo proporciona, por un lado, evidencia relacionada con el debate internacional sobresi las comisiones de valores podrían tener efectos beneficiosos en la información financiera que elaboranlas empresas y, por otro, contribuye a la literatura sobre la complejidad de los informes financieros y losfactores que reducen la misma, lo cual ocupa un lugar destacado entre los temas más importantes en elcontexto de la información financiera internacional.

We investigate whether securities commission oversight reduces the complexity of financial reporting (com-plexity). To measure the securities commission oversight, we use comment letters from securities commis-sion of Iran. Further, to measure the complexity, we employ the Fog index. Using a difference-in-differencesdesign with a propensity score matching approach, we find that the securities commission oversight reducesthe complexity. Furthermore, we document that the impact of securities commission oversight on the com-plexity is stronger for firms with higher corporate governance quality. In addition, we document that theimpact of securities commission oversight on the complexity (1) is not limited to one year and persiststhrough at least two years later; and (2) is not higher for firms that receive more comment letters. We fur-ther document the spillover effect of securities commission oversight, in the sense that firms not receivingany comment letter reduce their complexity if the securities commission has commented on the industryleader or a close rival. Collectively, this paper, on the one hand, provides related evidence for the interna-tional debate on whether securities commissions could provide beneficial effects; and on the other hand,contributes to the literature on the complexity and its reducing factors that are among the most importantissues in the context of international financial reporting.