Four essays on institutions and economics

Abstract

El objetivo de esta tesis es analizar cómo afecta la calidad institucional al desempeño económico a diferentes niveles. A nivel europeo, estudiamos el proceso de convergencia institucional en los países de la zona euro, y cómo la moneda única ha afectado a la corrupción de los países miembros de esa zona. En el plano internacional, utilizamos una muestra muy amplia de países para investigar el impacto de la calidad institucional sobre la demanda turística, y los efectos de la misma sobre el crecimiento de los países a largo plazo. Aplicamos técnicas econométricas recientes, idóneas para la naturaleza de los casos analizados. En cuanto al desempeño institucional dentro de la eurozona, los análisis descriptivos y la observación de los escándalos de corrupción, especialmente en los países periféricos, ha fomentado la idea de que no existe un proceso de convergencia institucional entre sus miembros. El punto de arranque de esta tesis es examinar, con técnicas econométricas, hasta qué punto esta idea está fundamentada. Esta es una cuestión importante porque, si se confirma, esta brecha en la calidad institucional de la Unión Monetaria, tiene efectos nocivos para la aplicación y efectividad de la política económica y monetaria de la Unión Europea. La estructura de esta tesis es como sigue: en un primer capítulo analizamos las instituciones de la zona euro y su evolución a lo largo del tiempo. Nos centramos en la convergencia institucional entre los países que conforman la Unión Monetaria. Este tema es de vital importancia, dado que la efectividad de las políticas europeas depende en gran medida de la homogeneidad en la calidad institucional de los países miembros. En el segundo capítulo investigamos el impacto de la implantación del euro sobre el nivel de corrupción de los países miembros. Encontramos que el efecto no ha sido tan negativo como a primera vista sugieren los datos, pues obtenemos que los efectos han sido negativos y significativos solo para el caso de Grecia y los Países Bajos. Por otra parte, encontramos que la adopción de la moneda única ha sido positiva a la hora de reducir la corrupción en países muy concretos como Portugal, Eslovaquia y Alemania. El tercer capítulo analiza los efectos de la calidad institucional y de la corrupción, en particular, sobre el crecimiento económico. Para ello, usamos un algoritmo de Machine Learning llamado GUIDE de regresión en árbol, que permite identificar subgrupos de países de acuerdo con los diferentes niveles de estado de derecho y de corrupción, y ajustar un modelo tradicional de crecimiento, aumentado con la variable corrupción, en cada uno de estos subgrupos. Esto nos permite conocer el efecto directo e indirecto de la corrupción sobre el crecimiento. En cuanto a los resultados, detectamos que la corrupción es precisamente la variable que divide la muestra, indicando que no existe homogeneidad de coeficientes en los determinantes del crecimiento; estos coeficientes varían dependiendo del nivel de corrupción del país. Por otro lado, obtenemos que la corrupción como determinante directo del crecimiento solo sería estadísticamente significativa a lo sumo en el caso de países con mucha corrupción, afectando negativamente a su crecimiento. El cuarto y último capítulo estudia la relación entre corrupción y calidad normativa y jurídica, por un lado, y la llegada de turistas a un país, por otro. Utilizando un modelo estándar de demanda de turismo, ampliado con efectos espaciales y con variables institucionales, obtenemos que la calidad del Estado de derecho es un determinante fundamental a la hora de elegir el destino de un viaje. Además, encontramos que la demanda turística se ve afectada por los shocks relacionados con la demanda de turismo de los países limítrofes.

SUMMARY The objective of this thesis is to analyze how institutional quality affects economic performance at different levels. We use various econometric techniques to study institutional convergence in the eurozone countries; we next carry out counterfactual analysis to determine to what extent the implementation of the single currency affected the level of corruption in the eurozone countries. The next step is to analyze the impact of institutions at an international level in two different aspects: we first evaluate the relationship between institutions and tourism demand at country level; we finally analyze the effect of institutional quality on long-term growth. As for institutional performance within the eurozone, descriptive analyses and observation of corruption scandals, especially in peripheral countries, have fostered the idea that there is no process of institutional convergence among its members. The starting point of this thesis is to analyze with econometric tools whether this perception is correct or not. This is an important question because, if confirmed, this gap in the institutional quality of the Monetary Union has harmful effects on the economic and monetary policy of the European Union. Thus, corrupt behavior and lack of control of corruption in some peripheral countries could be affecting the effectiveness and efficiency of EU cohesion policies, as much of the associated funds seem to end up in the hands of a few rather than benefiting the general welfare of the less favored eurozone countries. The thesis is structured as follows. The first chapter analyzes the eurozone institutions and how they have evolved. More concretely, we study the institutional convergence of the countries comprising the Monetary Union, which is a highly important issue when bearing in mind that the effectiveness of European policies depends to a great extent on the homogeneity of the institutional quality of its member countries. The second chapter analyses the impact that the euro has had on the corruption of the member countries and we find that the effect has not been as negative as the data seem to describe, since we only obtain a negative and significant impact for the case of Greece and the Netherlands. On the other hand, we found that the adoption of the single currency has been positive in reducing corruption in some countries (Germany, Portugal and Slovakia. The third chapter analyzes how institutional quality and corruption affect economic growth. For that purpose, we use an algorithm called GUIDE to carry out tree regressions that allows us to identify subgroups of countries according to different levels of corruption and rule of law, and adjust an augmented growth model that includes measures of corruption as an additional explanatory variable in each of these subgroups. This allows us to ascertain the direct and indirect effects of corruption on growth. On the one hand, we detect that, among other possibilities, it is precisely corruption that divides the sample, indicating that there is no homogeneity of coefficients in the determinants of growth and that, moreover, that these vary depending on the level of corruption in the country. In addition, the direct effect of corruption on growth would at the most be significant (and if so, with a negative impact) only in countries with high corruption. The fourth chapter looks at the relationship between corruption and regulatory and legal quality and the arrival of tourists in a country. Using a standard model of tourism demand, extended with spatial effects and institutional variables, we find that the quality of the rule of law is fundamental when choosing the destination for a trip. Additionally, we find that tourism demand is affected by shocks related to tourism demand in neighboring countries.