A review of the limitations of financial failure prediction research

Abstract

The objective of this paper is to critically evaluate the main weaknesses associated with the limitations of financial failure prediction research studies. For more than 80 years, researchers have unsuccessfully studied ways to create a general theory of financial failure, which is useful for prediction. In this paper, we review the main boundaries of failure prediction research through a critical evaluation of previous papers and our own approach from the research experience. Our findings corroborate that these studies suffer from a lack of theoretical and dynamic research, an unclear definition of failure, deficiencies with the quality of financial statement data and a shortfall in the diagnostic analyses of failure. The most relevant implications for future research in this area are also outlined. This is the first study to analyse in deep the caveats of financial failure prediction studies, a crucial topic nowadays due to the hints of an economic crisis caused by the Covid-19 pandemic.

El objetivo de este artículo es evaluar críticamente los principales puntos débiles asociados a las limitaciones de los estudios de investigación sobre predicción de quiebras financieras. Durante más de 80 años, los investigadores han estudiado sin éxito la forma de crear una teoría general del fracaso financiero que sea útil para la predicción. En este artículo, revisamos los principales límites de la investigación sobre predicción de quiebras mediante una evaluación crítica de trabajos anteriores y nuestro propio enfoque a partir de la experiencia investigadora. Nuestras conclusiones corroboran que estos estudios adolecen de una falta de investigación teórica y dinámica, una definición poco clara del fracaso, deficiencias con la calidad de los datos de los estados financieros y un déficit en los análisis de diagnóstico del fracaso. También se esbozan las implicaciones más relevantes para futuras investigaciones en este ámbito. Se trata del primer estudio que analiza en profundidad las salvedades de los estudios de predicción de la quiebra financiera, un tema crucial en la actualidad debido a los atisbos de crisis económica provocados por la pandemia del Covid-19.