Presente y futuro de la divulgación de información sobre riesgos en las empresas españolas cotizadas no financieras

Abstract

Este trabajo investiga las razones y los beneficios esperados por las empresas españolas cotizadas no financi-eras para divulgar información sobre riesgos, así como las posibles motivaciones para no hacerlo. Investigala situación actual de la divulgación de riesgos, pero también mira hacia adelante y estudia cómo será éstaen un futuro próximo. A la vista de un entorno cada vez más demandante de información, busca ideas quepermitan mejorar esta práctica.Con el objetivo de conseguir los puntos de vista de las partes implicadas (preparadores y usuarios de lainformación de riesgos) y obtener una opinión consensuada entre ellos, realizamos un estudio Delphi. Elgrupo de expertos estuvo formado por veintidós personas, trece directores de auditoría interna de empresasespañolas cotizadas no financieras, cinco analistas financieros y cuatro académicos. Realizamos tres rondasde preguntas entre los meses de enero y julio de 2017.El estudio concluye, entre otras cosas, que la demanda de información sobre riesgos aumentará en lospróximos años, que los beneficios derivados de la divulgación compensan a las empresas de cualquier costeasociado a ella, y que el legislador debe desarrollar más disposiciones legales que aseguren mayor claridady consistencia de la información, y mayor comparabilidad entre compañías

This paper researches the reasons and expected benefits of Spanish non-financial listed companies for dis-closing risk information as well as the possible motivations for not doing so. It investigates the currentsituation of risk disclosure but also looks forward and studies what it will be like in the near future. In viewof an increasingly information demanding environment, it looks for ideas for improving the risk disclosurepractice.With the objective of gathering insights from the parties involved (preparers and users of risk information)and getting an agreed view among them, we conducted a Delphi study. The group of experts was madeup of twenty-two people, thirteen internal audit directors from Spanish non-financial listed companies, fivefinancial analysts and four scholars. We ran three rounds of questions between the months of January andJuly of 2017.The study concludes, among other findings, that the demand for risk disclosure will increase in coming years,that the benefits of disclosing offset any kind of associated costs, and that the policy maker should developmore legal provisions to ensure greater clarity and consistency of risk information and more comparabilityamong companies.