Publication: Una evaluación empírica de los métodos de predicción de la rentabilidad y su relación con las características corporativas
Authors
Monterrey Mayoral, Juan ; Sánchez Segura, Amparo
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Publisher
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DOI
https://doi.org/10.1016/j.rcsar.2016.08.001
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info:eu-repo/semantics/article
Description
Abstract
En el presente trabajo llevamos a cabo una evaluación crítica de los métodos de predicción de la rentabili-
dad basados en el concepto de persistencia, probando su eficacia sobre una amplia muestra de empresas
españolas. Nuestros resultados ponen de manifiesto cómo 2 de las técnicas analizadas, la autorregre-
siva y la de separación de componentes, aportan las estimaciones de mayor calidad en la mayoría de
las ocasiones y exhiben, en líneas generales, el mayor contenido predictivo incremental para diferentes
especificaciones de la rentabilidad y para horizontes temporales a uno y 5 años. Además, la evidencia
obtenida también revela que la calidad de las predicciones no depende solamente de la elección del
método de estimación, sino que también guarda una importante relación con las propias características corporativas de las compañías, tales como el tamaño, las tasas de crecimiento o los niveles actuales de rentabilidad.
This paper presents a critical evaluation of profitability prediction models based on the concept of persistence, based on a wide sample of Spanish companies. Our results indicate that 2 of functional specifications tested —the autoregressive and the separation of profitability components— yield the hig- hest quality estimates in most cases for different measures of profitability and prediction horizons to one and five years. Moreover, the evidence found also demonstrates that the quality of predictions does not only depend on the estimation method chosen, but also on the corporate characteristics such as size, growth rates, and levels of current profitability.
This paper presents a critical evaluation of profitability prediction models based on the concept of persistence, based on a wide sample of Spanish companies. Our results indicate that 2 of functional specifications tested —the autoregressive and the separation of profitability components— yield the hig- hest quality estimates in most cases for different measures of profitability and prediction horizons to one and five years. Moreover, the evidence found also demonstrates that the quality of predictions does not only depend on the estimation method chosen, but also on the corporate characteristics such as size, growth rates, and levels of current profitability.
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